Por Samir Sathe
A pandemia de Covid fez com que a contribuição de 64 milhões de PMEs caísse de 29% antes da pandemia para 25%, com mais valor sendo destruído do que ganho. A partir dessa situação, torná-las a força motriz do progresso econômico da Índia implica que elas precisam influenciar 40% da economia do país. O salto de 25% para 40% do PIB da Índia é uma tarefa difícil. Ousado, não?
Se observarmos o formato das pequenas e médias empresas da Índia, encontraremos uma longa cauda de empresas subótimas e de subescala. Um pouco mais de 95% dessa população está abaixo do limite de $1 Mn de receita. Além disso, há milhões de dólares que apoiam os ’aspirantes a empreendedores‘, que querem se tornar empreendedores, deixando de lado as opções de emprego habituais, que teriam sido ativamente buscadas se a pandemia não tivesse atingido o mundo. É possível estimar um acréscimo de vários milhares desses miniempresários nos próximos três anos por três motivos:
Em primeiro lugar, a pandemia abalou o potencial de emprego nos mercados urbanos e rurais. Após a pandemia, ainda é possível sentir o cansaço na mente dos candidatos a emprego, pois eles estão frustrados por não terem empregos suficientes. Essa situação continuará até o final de 2021, felizmente, com uma gravidade muito menor do que em 2020.
Em segundo lugar, as áreas rurais forneceram talentos de construção de baixo valor, mas incrivelmente valiosos, para os mercados urbanos, resultando na migração de mão de obra que ocorreu entre 2008 e 2018. Isso começou a diminuir em 2019 e, em 2020, foi interrompido devido à pandemia. Agora, a mesma mão de obra não está necessariamente retornando às áreas urbanas, encontrando uma maneira de ganhar dinheiro para sustentar suas famílias, o que faz com que muitos deles optem por abrir pequenas empresas em áreas rurais.
Em terceiro lugar, há muitas oportunidades de financiamento que buscam pequenos aspirantes a empreendedores. Se considerarmos o ímpeto de financiamento de fundos públicos e privados em conjunto, 80-90% dos novos fluxos de capital visam apoiar mini, micro e pequenas empresas.
Agora, considere o déficit de crédito de $500 bilhões entre as PMEs, a alta incidência esperada de NPAs entre 3-30% que dissuade os bancos e as NBFCs de emprestar para comunidades de PMEs (várias NBFCs se voltaram para microempresas nos últimos tempos), o CAGR esperado de 11% de crescimento de receita para a maioria das PMEs, com o PIB da Índia previsto para ser de 6-7% em 2021.
Atualmente, 75% da atividade econômica das MPMEs ocorre entre elas mesmas. A intenção seria reduzi-la e torná-las suficientemente capazes de fazer transações com as médias e grandes empresas para tornar as cadeias de valor mais estreitas e integradas. Por outro lado, as grandes empresas adotaram uma visão cautelosa sobre com quem gostariam de fazer negócios após a pandemia. Isso implica que o comércio doméstico e o mix de negócios permanecerão praticamente os mesmos, na pior das hipóteses, e serão reduzidos em alguns pontos percentuais, na melhor das hipóteses.
Em tempos de protecionismo por parte dos países desenvolvidos da Europa e dos EUA, da guerra comercial e empresarial da China com os EUA, os corredores comerciais entre países se tornarão mais nítidos em suas relações comerciais e diplomáticas. A implicação é que haverá um aumento cauteloso nas relações transfronteiriças para melhorar o comércio de PMEs.
Com o novo fluxo de capital para micro e pequenas empresas, as necessidades do mercado para que as micro se tornem pequenas e as pequenas se tornem médias, resta saber se o fluxo de capital gera retornos para os proprietários de capital, suficientes não apenas para fazer com que as micro e pequenas empresas se recuperem, se restabeleçam e ressurjam, mas também material suficiente para gerar valor excedente ao se tornarem maiores e mais influentes em sua atividade econômica.
A questão de as PMEs serem a força motriz da atividade econômica da Índia é pertinente, mas os motores da demanda precisam acelerar muito mais para que isso aconteça. O formato e o tamanho das PMEs ainda precisam se adequar, enquanto os motores da demanda nos mercados doméstico e internacional continuam em reparos.
Uma coisa é certa: haverá esperança e ação intensificada. Até 2023, espera-se ver um cenário de PMEs mais adequado, com resultados financeiros e financeiros direcionalmente saudáveis, na melhor das hipóteses. Na pior das hipóteses, veríamos um problema ampliado de dívidas incobráveis, com as MPMEs doentes continuando a pedir mais, enquanto as PMEs em boa forma precisarão de mais apoio e orientação para crescer.
