Por Mônica Mehta
Os investimentos em estágio inicial na Índia decolaram no final da década de 1990, durante o boom tecnológico. Todas as partes interessadas no ecossistema de startups, incluindo investidores e empreendedores, estão tentando — no contexto indiano — compreender a inovação, o empreendedorismo e a escala. Dada a crise do setor de investimentos em tecnologia em 2001, o boom teve vida curta.
Alguns anos depois, o panorama dos investimentos em fase inicial era bastante árido, com poucos investidores e empreendedores. Além disso, o financiamento inicial é um processo muito longo, em que o O tempo médio para sair é de cerca de oito a nove anos e, muitas vezes, não ocorrem saídas antecipadas. Em meados da década de 2000, a “saída” era apenas um conceito teórico, com a comunidade de investidores tendo pouca clareza sobre esse importante aspecto dos investimentos.
Crescimento exponencial nos investimentos em fase inicial
Dada a lacuna, era difícil visualizar os enormes avanços que o setor de investimentos em estágio inicial fez na década seguinte. No entanto, o ecossistema de startups indiano cresceu exponencialmente nos últimos anos, com empreendedores da nova era e capitalistas de risco surgindo em todo o país.
O ano de 2019 foi um pico para o ecossistema de investimentos em estágio inicial, onde 50% de todas as startups receberam financiamento e nove startups se juntaram ao clube das unicórnios e foram listadas publicamente.
Os investidores em fase inicial injetaram o dobro dos fundos no ecossistema de startups indiano em 2019, com Bangalore e Mumbai continuando a constituir a maior parte do ecossistema. No entanto, a maioria dos investidores acreditava que as avaliações em 2019 eram superiores ao valor intrínseco das startups nas quais estavam investindo e previam uma correção em 2020.
Hoje, investidores-anjos e capitalistas de risco buscam investir em ideias e modelos de negócios inovadores e disruptivos, sem se limitar a investir em modelos de negócios já testados e comprovados. Os investidores também estão cada vez mais confortáveis com a ideia de investir em startups que ainda não geram receita, na esperança de ter o próximo grande unicórnio em seu portfólio.
Do lado da demanda, os valores dos investimentos iniciais, bem como das rodadas subsequentes, aumentaram substancialmente. Há uma década, o ecossistema de startups indiano contava com menos de 50 investidores-anjo, enquanto hoje se orgulha de ter investimentos de mais de 2.000 investidores-anjo.
Do lado da oferta, embora os fundos de capital de risco e os investidores-anjo tenham crescido exponencialmente, há apenas um grupo seleto de investidores que investe em startups não comprovadas, especialmente no espaço físico tradicional. No entanto, quando as empresas atingem o estágio inicial de crescimento, todo o panorama muda para as startups.
Um complemento aos fundos de capital em fase inicial são os fundos de dívida de risco. Enquanto o capital é um excelente instrumento para necessidades de financiamento a longo prazo, os fundos de dívida de risco são ideais para necessidades de financiamento a curto prazo e com prazo determinado. Estas necessidades podem incluir financiamento de capital de giro, rodadas de financiamento intercalares, etc.
Impacto da pandemia nos investimentos em estágio inicial
A pandemia provocou muitas mudanças no ecossistema de investimento em fase inicial, resultando em impactos a curto e longo prazo. No que diz respeito ao impacto a curto prazo, as empresas em fase inicial são, em geral, altamente vulneráveis a fatores externos negativos.
As startups recém-lançadas e as ideias de negócios que estão buscando financiamento pela primeira vez serão as mais afetadas. Os cofundadores com visão de futuro garantirão a sobrevivência de suas startups reduzindo suas despesas e adiando investimentos de longo prazo.
É essencial saber que os fundos de capital de risco não estão imunes ao impacto econômico da pandemia. Portanto, em tempos adversos, eles tomam decisões rigorosas em relação a novos investimentos com base nos requisitos da carteira atual e no cenário de captação de recursos. Atualmente, os investidores em estágio inicial estão interessados em investir em setores afetados pela COVID-19, incluindo saúde, tecnologia educacional, tecnologia financeira, entrega de alimentos e soluções de trabalho remoto.
As empresas do setor de viagens e hotelaria registraram um declínio nos investimentos. Além disso, com uma revisão repentina na política de investimento estrangeiro direto, o financiamento proveniente de empresas de capital de risco chinesas sofrerá uma pausa repentina.
As startups e os investidores indianos esperam que o governo pense em soluções alternativas para essa política, a fim de garantir que haja financiamento estrangeiro suficiente para investimentos em negócios em estágio inicial.
Panorama atual dos investimentos em estágio inicial
Hoje, os investidores em fase inicial se veem navegando pelas evoluções do mercado e compreendendo o efeito da pandemia na Índia e globalmente, o que acabará por influenciar suas decisões de investimento. A experiência, as habilidades e a visão da equipe fundadora, juntamente com um modelo de negócios diferenciado, são os atributos mais importantes que os investidores em fase inicial procuram ao tomar suas decisões de investimento. Os maiores sinais de alerta são produtos/serviços que atendem a nichos de mercado ou a falta de adequação do produto ao mercado.
As empresas de capital de risco estão se reunindo com potenciais fundadores e tomando decisões de investimento remotamente, o que está levando à estagnação das atividades de investimento.
A queda na atividade de investimento provavelmente permanecerá nos próximos dois trimestres devido às várias modificações que os investidores-anjo e as empresas de capital de risco tiveram que fazer, incluindo uma reformulação de sua estratégia de investimento e a mudança nos requisitos de financiamento das empresas existentes em seu portfólio.
Para startups em fase inicial, embora haja financiamento disponível para modelos de negócios inovadores, os fundadores devem reexaminar sua estratégia, modelo de negócios e necessidades imediatas de financiamento.
Fonte: Sua história
