O formato da pirâmide das PMEs indianas deverá mudar até 2024, pois esperamos uma onda de consolidação que varrerá 10-20% das PMEs mais atrasadas até a extinção nos próximos 3 a 5 anos.
Por Samir Sathe
Os problemas parecem não ter fim para as pequenas e médias empresas (PMEs) na Índia após a segunda onda da COVID-19. Para entender o que separa os vencedores dos outros e o que esperar no futuro, estudamos 732 PMEs listadas, representativas da população de pequenas e médias empresas, cujas receitas estão entre $1 milhão e $30 milhões, durante 2017 e 2021. Sabemos que as PMEs sofreram durante a COVID-19, principalmente no ano fiscal de 2020-21. A gravidade é, no entanto, reveladora, enquanto a diferença entre os vencedores e os que ficaram para trás permanece inexplicada.
Pré COVID-19
A maioria das PMEs registrou um CAGR de receita entre -40% e +8%, CAGR de EBIT entre -30% e +6%, indicando que as empresas foram prejudicadas em ambas as margens e a consequente crise de fluxo de caixa foi mais sentida no segundo e terceiro trimestres de 2020-21.
Nossa experiência de trabalho com PMEs indica que as vencedoras (aquelas que demonstraram resiliência durante o trauma da COVID-19 e que agora estão em posição de capitalizar o próximo ciclo de crescimento) são caracterizadas por cinco atributos positivos principais:
- ter fome de crescimento, mesmo em tempos de crise
- estar preparado para desenvolver capacidades gerenciais
- adotar a tecnologia em transações, relacionamentos e interações
- proteger as principais contas de clientes
- retenção de funcionários-chave
As PMEs com linhas de produtos diversificadas com segmentos de clientes focados se saíram melhor do que as focadas em geral. No entanto, as focadas que exerceram os cinco atributos positivos se saíram melhor do que as diversificadas, em geral.
As empresas de médio porte com receita >$10 milhões resistiram melhor à tempestade da COVID-19 do que aquelas com receita <$10 milhões em termos de crescimento de receita ou proteção de margem.
As que perderam mostraram atributos de descarrilamento, além de não serem capazes de demonstrar os cinco atributos positivos mencionados anteriormente. Elas mostraram tendências a tomar mais empréstimos à medida que suas necessidades de caixa disparavam, prendendo-as em ciclos de endividamento, incapacidade de suar seus investimentos em novos produtos e, finalmente, incapacidade de obter alavancagem de seus gerentes.
O que podemos esperar no futuro?
O formato da pirâmide das PMEs indianas deverá mudar até 2024, pois esperamos uma onda de consolidação que varrerá 10-20% das PMEs mais atrasadas até a extinção nos próximos 3 a 5 anos. Embora os fechamentos silenciosos sejam iminentes e imediatos, os procedimentos de venda de emergência e os planos de extração de valor podem levar mais tempo e esforço do que os retornos proporcionais. As empresas de fusões e aquisições precisarão ficar atentas à ação, já que a onda de atividades está pronta para invadir seus corredores. A questão é se haverá compradores suficientes em comparação com aqueles que precisam vender.
Esperamos que novas empresas nasçam mais rapidamente nos próximos três anos do que no passado. Isso será parcialmente compensado pela morte das PMEs, especialmente no segmento de microempresas. Espera-se que a população de empresários autônomos que trabalham em casa cresça rapidamente.
A Índia tem um potencial de 3% das 275.000 médias empresas registradas na GSTN (receitas entre $1 milhão e $30 milhões para ultrapassar o limite de receita de $ 30 milhões e se tornarem grandes empresas, e 15% das 450.000 pequenas empresas registradas na GSTN com receita de $1-3 milhões para se tornarem médias empresas (receitas de $3-30 milhões) nos próximos 3-5 anos. As pirâmides podem não parecer muito diferentes, mas em números absolutos, os números ainda parecem grandes. Esses vencedores podem ser a primeira onda de competitividade global. Eles também teriam um impacto catalisador no restante da comunidade de PMEs.
O investimento em infraestrutura, produtos liderados por construção e seus setores derivados, o crescimento em serviços comerciais B2B, o consumo de entretenimento, varejo, bens e serviços de saúde, mídia, zonas terciárias de processamento de alimentos, vestuário, veículos elétricos, energias renováveis, eletrônicos, serviços automotivos e veículos elétricos, análises, ciências de dados e setores liderados por tecnologia testemunharão um aumento maciço até 2030. O que não está claro é se o benefício será uniforme entre as PMEs em diferentes segmentos de receita.
Aqueles que estão lutando para sobreviver merecem atenção, mas não favores, capital, mas não subsídios. Elas precisam de acesso ao mercado, não de cotas. Precisam de capacidade, não apenas da intenção de crescer. Por fim, elas precisam de apoio e investimento ativo dos vencedores, não apenas de subsídios e dinheiro de CSR. Por fim, é hora de os fortes erguerem os fracos, e não de os fracos arrastarem os fortes para baixo.
Fonte: Economic Times
